指南与解读
从这里开始
六篇简短指南——从运行第一份报告，到解读研究观点、理解置信度，以及认识 25 位分析师阵容。
入门指南
约 2 分钟即可运行你的第一份研究报告。选择一个股票代码，挑选报告深度，看 AI 分析师团队如何工作——然后阅读结果。
- 创建免费账户 — 每月 1 份 Basic 报告，无需信用卡
- 输入股票代码，并选择 Basic、Standard 或 Deep Debate
- 让 AI 分析师运行起来，阅读你的第一份研究报告
如何阅读 Valarn 报告
对每个板块的导览：研究视角、确信度与置信度评分、情景区间、关键风险，以及“什么会改变观点”。
- 研究视角 — 一种中立立场，而非买入/卖出建议
- 情景区间、关键风险以及下一步需关注的内容
- 每一项结论背后都有完整的推理和来源审计
理解研究视角与信心度
用通俗易懂的方式说明 Valarn 如何表达立场，以及该立场有多值得信赖——从 Bullish 到 Bearish，并附上反映分析师一致程度的诚实信心评分。
- 研究视图：看涨 · 谨慎看涨 · 中性 · 谨慎 · 看跌
- 置信度经过校准 — 分歧会降低它，而非掩盖它
- 为何我们绝不给出片面的“买入”或“卖出”结论
使用回测（教育用途）
回测能告诉你什么——以及不能告诉你什么。Valarn 在真实历史价格上检验透明、机械的规则。这是一种教育性模拟，绝非预测或建议。
- 个股与投资组合回测，外加 Strategy Lab
- 在历史价格上测试机械化规则 — 而非过去某一日期时的 AI
- 过往表现并非未来结果的预测
25 位分析师阵容详解
用通俗语言说明每类 AI 分析师关注什么——从价格走势、基本面，到内部人申报、估值，以及看涨/看跌辩论团队。
- 核心分析师：市场、新闻、基本面、情绪、行业、催化剂
- Pro 与 Pro Plus：内部人交易、宏观、估值、SEC 文件、风险信号
- 辩论团队：看多方、看空方、风险经理，以及最终综合结论
常用术语词汇表
信念评分、情景区间、置信度、来源审计、集成运行、催化剂 — 快速了解你在整个研究过程中会遇到的术语。
- 信念评分、置信度与研究观点
- 情景区间、催化因素与关键风险
- 来源审计、数据质量与集成多次运行
从设计之初就透明
没有黑箱——清楚看见每一个理由
无法核查的研究算不上研究。每一份 Valarn 报告都会展示其推理、置信度和来源。
查看推理过程
阅读每一份分析师备忘录以及完整的多空辩论——推理过程清晰呈现在页面上，绝不藏匿。
诚实的置信度
置信度反映分析师之间的真实共识。当证据存在分歧时，我们不会夸大确定性。
所有来源全部展示
来源审计会将每条结论追溯到实时数据源。
快速参考
常用术语词汇表
每份研究报告中都会出现的术语，用通俗易懂的语言解释。
研究观点
Valarn 对某只股票的中性立场——看涨、谨慎看涨、中性、谨慎或看跌。这是一种研究视角，绝非买入/卖出指令。
信念评分
一项 0–100 的衡量指标，表示综合分析对其观点的支持强度，源自分析师与辩论之间的一致程度。
置信度
对结果可信程度的诚实评估。当分析师意见相左或数据稀薄时，置信度会随之下降，而不会被隐瞒。
情景区间
一组看跌／基准／看涨的参考价格，框定潜在上行与下行空间，并附上各自背后的假设。
主要风险
最有可能动摇这一论点的可信因素 — 由风险经理提出，让你清楚需要关注什么。
哪些因素会改变该观点
可能使研究视角上调或下调的具体信号或事件 — 为该论点提供一份前瞻性观察清单。
数据源审计
每条结论都可追溯。报告会显示其依据了哪些数据来源——没有黑箱。
数据质量
衡量底层数据完整性和一致性的一项指标。内置的 QA 检查会标记出基于数据不足或相互矛盾的报告，让您知道该在多大程度上信任其观点。
集成运行
将完整分析运行 2-3 次，并通过多数表决合并结果，以减少 AI 输出中固有的随机性。
催化剂
一项即将到来的事件——财报、产品发布、宏观数据公布——可能对股价产生实质性影响。
回测
这是将一条透明、机械的交易规则应用于真实历史价格的教育性历史模拟。既非预测，也非建议。
看涨与看跌辩论
两个AI辩手在最多三轮中分别陈述支持与反对某只股票的最有力理由，从而在形成观点之前让盲点浮现。
综合
最终的研究论点——由一个审阅AI权衡整场辩论，形成一个通俗易懂的观点，并展示其推理过程和置信度。
风险经理
对论点进行压力测试、揭示最可信的风险与警示信号的智能体，确保下行风险绝不被轻描淡写。
校准
Valarn如何追踪其过往研究观点是否与实际发生的情况相符——这是对诚信的核查，而非业绩或回报的宣称。
报告深度
三种报告类型：Basic（两位分析师的快速概览）、Standard（全面覆盖并含一轮辩论）以及Deep Debate（您套餐中的全部分析师，多轮辩论）。
基本面
公司的财务实况——营收、利润率、资产负债表和SEC文件——由基本面分析师解读。
技术面
价格走势、动量和关键点位——某只股票的交易表现。这是对图表的描述，绝非交易该股票的信号。
情绪
围绕某只股票的情绪氛围——社交媒体讨论、散户持仓和期权资金流——由情绪分析师加以汇总。
估值背景
某只股票的估值倍数（如P/E或EV/EBITDA）相对于其自身历史和同业所处的位置——供讨论参考的背景，绝非目标价。
宏观背景
更宏观的环境——利率、通胀和经济数据——如何塑造整体格局，由宏观分析师提供。
内部人动态
公司自身高管和董事的买入与卖出，源自其向SEC提交的Form 4文件——第三方事实数据，而非Valarn自身的观点。
分析师共识
华尔街独立分析师预估和评级的汇总——作为背景展示的第三方数据，与Valarn的研究观点相互独立。
参考价格
为讨论而设定看涨、基准或看跌情形的情景水平，并列出其假设——这是一个参考点，而非Valarn的目标价或预测。